美豆播种窗口干燥：大豆期货跌1.44%，巴西产量弹性大，空基差下行空间封死

快讯摘要

美国中西部干旱促进大豆播种，但周末降雨预期和市场对作物进展数据的超预期反应导致美豆期货下跌。国内豆粕现货偏弱，但基差下行空间有限，未来若美豆与豆粕基差上涨配合，上行动能显著。

快讯正文

【美国大豆播种进展超预期，期货价格下跌】美国7月大豆期货收盘报1230美分/蒲式耳，较前一交易日下跌1.44%。本周美国中西部地区将出现干燥天气，有利于大豆播种加快，使期货市场承压下行。

气象预报显示，周末该地区将再次迎来降雨。美国农业部最新发布的周报显示，截至5月26日，美国大豆播种进度达到68%，较上周的52%有明显提升，不过仍低于去年同期的78%及五年同期均值63%。大豆出苗率也升至39%，较上周的26%有所增长，但仍低于去年同期的50%和五年同期均值36%。

市场分析认为，巴西大豆产量的变化仍存在不确定性。美国农业部5月报告中对巴西产量的调整幅度有限，仅下调100万吨，反映出市场对巴西产量的预期存在分歧。

尽管国内豆粕现货表现偏弱，近月基差维持低位，但随着豆粕进入季节性增库周期，基差下行空间已经受限。若美豆价格上涨能与国内豆粕基差上涨形成协同效应，豆粕市场的上涨动能不容忽视。

投资操作上，市场普遍认为美豆价格在1200美分/蒲式耳下方属于偏低区域。当前美豆价格在1200美分/蒲式耳上方波动，但尚未达到反转的临界点。鉴于豆粕市场近期缺乏明显驱动因素，若持续横盘不涨，投资者需警惕回调风险，多单需谨慎持有。