国泰君安期货指出,由于海外供应不足和国内库存下降,2024年5月橡胶市场录得显著涨幅。社会库存已从155.9万吨降至132.9万吨,进口量同比下降15.6%,现货市场供应趋紧。建议投资者密切监测泰国原料价格及国内去库存趋势。
【橡胶市场迎来突破,社库去化助力价格弹性】市场观察家注意到,橡胶近期内出现了明显的向上突破,日内涨幅显著。海外市场供应量不足,同时国内社会库存持续下降,是推动这一走势的主要因素。截至2024年5月19日,中国天然橡胶的社会库存已从去年年底的155.9万吨下降至132.9万吨,下滑幅度达到23万吨,进一步增强了市场价格的弹性。【中国橡胶进口量同比下降,现货市场供应吃紧】数据显示,2024年1月至4月,中国进口的天然及合成橡胶总量为232.9万吨,与2023年同期相比减少了15.6%。现货市场的流通盘因此变得相对紧俏,支撑了近期市场的价格上涨。此外,非标准泰国混合橡胶5月份的升水对6月份形成了小BACK结构,进一步稳固了近月市场的势头。【泰国原料价格高位运行,橡胶市场供应端成关注焦点】泰国的原料价格持续处于较高水平,部分工厂为EUDR(一种环保型橡胶)做准备,导致橡胶出现分流现象。尽管成品库存的压力拖累了全钢胎的开工率,企业在面对原材料的高价时保持了谨慎的采购态度。但市场分析人士指出,目前主驱动力仍在供应端,建议投资者密切关注泰国原料价格的走势、物候条件、国内去库的持续性以及现货月差结构的变化。