国投安信周评|| 不锈钢价格偏强运行，需求限制市场成交

　　转自：我要不锈钢

　　核心观点：

　　不锈钢价格本周偏强运行，周内成交氛围整体较上周稍好一些，下游整体消化能力一般，社库小幅回升，贸易商库存尚可，原料端价格表现坚挺，钢厂生产利润回升，排产仍处高位，前置库存充足。后续主要关注社库去化速度以及钢厂排产状况，关注钢厂到货节奏。预期后市不锈钢震荡运行。

　　不锈钢观点：

　　不锈钢期货价格本周偏强运行，周内整体交投活跃显著提升，尤其在周三尾盘，主力合约量价齐升，暴力拉涨，现货价格随之跟涨，行情收到提振，周内整体看持仓量不大，周三持仓有明显上升，但周四也随之回落，当前不锈钢价格处于高位，市场态度仍略显谨慎。不锈钢市场本周主力合约收于14640，周涨幅1.88%，周内最高价14905。

　　现货市场方面，本周不锈钢现货价格上调，周中随着期货价格拉涨，现货价格也随之上涨，价格持续走高，但是整体成交表现较为一般，即使市场买涨不买跌，但整体看贸易商在高价背景下补货意愿仍低。淡季背景下游的消费需求端表现清淡，按需采购。市场的库存重新垒增，货源并不紧张，并且钢厂周内持续分货，库存整体消化较缓慢，商家采购较为谨慎。当前现货流通资源较为充足，规格较为齐全，库存尚可，当前下游的销售压力仍存。原料价格表现坚挺，但钢厂对原料采购意愿较低，随着不锈钢价格上涨，钢厂利润继续转好，并且钢厂继续维持高排产，后市有到货压力。短期内不锈钢仍有一定支撑，宏观背景转暖，最终还是要落实到下游的消化能力，因此后市要关注钢厂到货给供应端带来的压力，社库变化以及下游需求的回暖程度。

　　本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周增加4438至174824吨。本周仓单量显著增加，仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力有限，库存去化速度缓慢。

　　综上所述，本周不锈钢价格偏强运行，钢厂生产利润好转，排产仍然高位保持，市场整体成交氛围一般，淡季下游消费需求表现也一般，整体消化能力有限，市场社库有小幅垒增，代理及贸易商方面库存尚可，后续随钢厂到货增加有垒库压力。当前价格处于高位，下游补库意愿不强，市场态度相对谨慎。后市需求端对于社库的消化能力需要持续关注，并且跟踪钢厂计划排产变化情况，关注钢厂到货情况。预期后市不锈钢震荡运行。

　　免责声明

　　本研究报告由国投安信期货有限公司撰写，研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。

　　本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。