万亿博时基金总经理履新，招行出身的张东能否补全权益短板？

　　总经理的职位空缺半年后，万亿规模的博时基金迎来了一位银行背景的总经理。5月25日，博时基金披露公告显示，张东于5月24日正式担任公司总经理一职，董事长江向阳不再代任总经理的职务。

　　据公开资料，张东拥有30余年的银行从业经历，到2024年5月才离开银行系统，后续担任博时基金的党委副书记和总经理。相比上一任总经理，高阳是投研出身的公募人士，曾管理过权益基金。

　　笔者关注到，今年一季末，博时基金的管理规模重回万亿级别，但是规模增长主要是由固收类产品拉动，尤其是货币基金规模增长较快，而权益规模依然处于下滑态势。

　　剔除次新基，近一年来，博时基金超过七成主动权益基金陷入亏损，其中“十年老将”曾鹏的业绩亏损较为严重。曾鹏在管产品“一拖十”，有6只产品任职回报率亏损较大。

　　万亿公募总经理履新，张东为银行系统出身

　　2023年11月10日，博时基金原总经理高阳离职，并于同年12月跳槽去天弘基金担任总经理。由此，博时基金董事长江向阳代为履行总经理的职务。时隔半年内，博时基金宣布张东新任公司总经理一职。

　　公告显示，张东拥有丰富的银行从业经历，1989年8月至1994年6月在中国银行(601988)工作，1994年6月加入招商银行(600036)。进入招商银行后，张东先是担任深圳东门支行职员、办公室主任；深圳向西支行副行长（主持工作）、行长；深圳东门支行行长助理、副行长。

　　随后，张东被调往招商银行总部，历任总行营业部副总经理；总行零售银行部副总经理。张东还曾被调往招商银行子公司招商永隆银行，担任副总经理一职。

　　后续，张东又被调回招商银行总部，历任总行财富管理部总经理；总行信用卡中心总经理；总行零售金融总部总裁（总行业务总监级）；总行财富平台部总经理（总行业务总监级）；杭州分行行长（总行业务总监级）；总行财务会计部兼采购管理部总经理（总行业务总监级）等职务。

　　2024年5月，张东从招商银行离任，现任博时基金党委副书记和总经理的职务。由此可见，张东在银行系统工作的时长超过30年，此前并无公募从业经验。

　　相比之下，博时基金前总经理高阳是资深公募人士，且是投研出身。2000年3月，高阳就加入博时基金，任基金管理部债券组合投资经理；2001年6月离职后，高阳于2002年4月又回到博时基金，曾担任基金经理；2021年2月至2023年11月，高阳担任博时基金总经理。

　　规模重回万亿，权益仍为短板

　　作为国内头部基金公司之一，近几年博时基金的管理规模增长较快，曾在2021年末首次突破万亿规模。经历2022年一季度回调后，博时基金的管理规模在2022年中期及2022年三季末再次回到万亿级别。

　　2022年第四季度，在债市遭遇大幅波动的背景下，博时基金的管理规模跌破万亿关口，规模环比减少1303.85亿元（剔除ETF链接基金市值，下同）。2023年一季末，博时基金的管理规模跌至9042.15亿元，逼近9000亿元关口。

　　随后，博时基金的管理规模波动上升，直至今年一季末，时隔5个季度后，博时基金重新站上万亿元的台阶，管理规模达到10467.16亿元。

　　博时基金的管理规模波动较为显著，与固收产品规模变化的关系较大。博时基金被誉为“固收大厂”，管理规模主要由固收类产品构成。截至今年一季末，其债券基金和货币基金规模合计占比超过八成。

　　今年一季末，博时基金的管理规模重回万亿元以上，主要也由固收产品拉动，尤其是货币基金。其中，债券基金规模环比增加208.87亿元，货币基金环比增加584.62亿元。

　　另一方面，博时基金的权益规模不仅占比较小，且仍然呈现下降趋势。今年一季末，股票产品规模为413.04亿元，环比减少56.86亿元；混合基金规模为728.14亿元，环比减少44.38亿元。

　　七成主动权益亏损，十年老将业绩落后

　　据笔者统计，截至5月24日，剔除次新基金后，近一年来博时基金共有139只主动权益基金，其中有101只陷入亏损，占比达到72.66%。同期，博时基金共有25只主动权益基金亏损超过20%。

　　笔者发现，由于权益总规模较小，且缺少明星基金经理，博时基金旗下并无百亿级别的主动权益基金经理。截至今年一季末，博时基金旗下主动权益规模最大的基金经理是曾鹏，管理规模为89.35亿元。

　　曾鹏自2013年1月开始担任基金经理，至今任职11年又132天，代表作为博时价值特许混合，自2018年6月任职以来的回报率为66.34%。值得注意的是，曾鹏在管产品数量达到10只。

　　曾鹏不仅管理的产品数量众多，且主题风格各不相同。曾鹏所管理的10只产品中，就包括军工主题、半导体主题、消费主题、科技主题、沪港深等不同类型。

　　将不同主题的基金交给同一位基金经理来管理，或反映出博时基金的权益人才欠缺的问题。一位基金经理能否有足够宽的能力圈，来管理不同的主题产品，仍要打一个问号。从业绩来看，曾鹏管理过的多只产品任职亏损严重。

　　自2021年以来，曾鹏接手或发行6只产品（不含离任产品），至今任职回报率均为负数。例如博时沪港深优质企业基金的任职回报率为-50.31%，博时半导体主题混合任职回报率为-44.45%，任职回报率为-40.42%。

　　时隔半年，博时基金迎来一位银行背景出身的总经理。尽管博时基金的总规模重回万亿级别，但是权益规模和权益业绩仍不如人意，张东能否带领博时基金补全权益短板，目前仍有待观察。