被动基金驱动龙头股超额收益

兴业证券经济与金融研究院发布的研究报告《谁改变了市场风格？―系列一》指出，2024年市场风格转变，龙头风格成为超额收益的重要来源。报告显示，被动基金在市场中的影响力显著增强，截至2024年Q1，被动指数型基金持有A股市值达19960亿元，同比增长显著。被动基金持股占比提升，与主动基金持股占比接近1:1。此外，股票型ETF成交活跃度提升，2024年2月日均成交额达710亿元以上。 报告分析了各行业被动与主动基金持股占比，指出非银金融、银行、建筑装饰等行业的被动基金持股占比高于主动基金。去年底以来，被动基金成为龙头取得超额收益的重要驱动，宽基类ETF的流入显著，尤其是沪深300ETF。 全球比较显示，被动基金扩容对龙头长期跑赢至关重要。

美国市场中，被动型产品规模显著增加，大市值风格的ETF占比高。报告认为，若国内被动基金扩容持续，龙头风格有望长期受益。 风险提示方面，报告提到历史经验和指标可能失效，不同区间统计可能存在结论差异风险，以及数据不完备可能导致计算结果误差。 注：报告由兴业证券股份有限公司发布，分析师为张启尧、程鲁尧。报告中提及的个股和行业涨幅仅供参考，具体投资决策需独立评估。本报告仅供兴业证券客户使用，不构成出价或征价邀请。兴业证券股份有限公司已具备证券投资咨询业务资格。

股票名称沪深300ETF板块名称A股市场关键词被动基金、增量资金、龙头超额收益看多看空（看多）被动基金的加速扩容导致其持股占比快速提升，尤其是对龙头股的持有。被动基金成为市场主要的增量资金来源之一，尤其是宽基类ETF的显著流入，推动了龙头股的超额收益。【兴证策略】谁改变了风格？（系列一）和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。