瑞银发布研究报告称,予友邦保险(01299)“买入”评级,目标价96港元。
该行表示,公司在瑞银亚洲投资论上承诺完成目前回购目标,并指以年度产生自由盈余净额75%回馈股东,方式透过派息及回购。友邦指年度产生自由盈余净额很大程度受实际自由盈余及新契约盈余侵蚀影响。实际自由盈余增长主要由多重新业务推动,新契约盈余侵蚀与新业务价值有正面关系,但视乎资本消耗、产品及地域组合。
报告引述友邦指,除股份回购,公司寻求透过产生可盈利新业务、利用金融工具减少风险、出售低股本回报业务及优化资本架构以改善整体股本回报率。此外,友邦也披露本地及内地游客部门经纪招聘进展良好,内地游客保险需求仍然强劲。就资本流动监管风险,友邦指内地游客保费相对中国整体非常小,且内地游客保费支要来自本港银行账户。纵使监管机构近期调查个别经纪,对公司余下经纪业务没有显著影响。